1. Experiencia de la afore

La experiencia de la afore debe evaluarse en dos ámbitos.

a) Experiencia en el mercado mexicano de ahorro para el retiro

Por un lado, es importante saber si la afore lleva operando por lo menos cinco años. De otra manera es muy probable que todavía esté aprendiendo sobre las particularidades del mercado, lo que en consecuencia pone en un riesgo innecesario los recursos de los clientes.

Asimismo, hay afores improvisadas que simplemente buscan aprovechar las oportunidades de un mercado en crecimiento; pero éstas no tienen ni el conocimiento ni la experiencia ni la voluntad de continuar en el mercado a favor de sus clientes.

A continuación se mencionan las afores que tienen por lo menos cinco años en operación, un plazo aceptable para considerar que tienen experiencia en la actividad.

b)     Experiencia en el sector de gestión financiera para el retiro

En segundo término debe considerarse su tradición dentro de la administración de recursos para el retiro (por lo general filiales de empresas extranjeras) o, por lo menos, en administración financiera (como bancos o aseguradoras de tradición).

De las mencionadas, cumplen con esta característica las siguientes:

2. Rendimiento

El segundo aspecto que hay que considerar es el rendimiento.

Para tal efecto, la Consar pone a disposición del público una tabla de rendimientos netos en la que se aprecian los rendimientos de cada siefore (es decir, el fondo de inversión en el que la afore a depositado los recursos) correspondiente a cada rango de edad.

Sin embargo, en el caso de las afores, es necesario estar consciente de que no todas ofrecen lo mismo y que un rendimiento bueno en un periodo no garantiza un desempeño igual en el siguiente. Esto se debe a que cada afore y las sociedades de inversión donde invierten el dinero de sus clientes (trabajadores como tú) tiene su propia estrategia de inversión. Eso significa que reaccionan de manera distinta a:

1. La situación de los mercados financieros.
2. Las previsiones que elaboran respecto a los siguientes meses.

Así, cada sociedad de inversión reparte los recursos según su estrategia entre los distintos instrumentos de inversión. Hay siefores conservadoras, que prefieren los instrumentos de deuda gubernamental porque su rendimiento es más seguro, aunque bajo. En cambio, otras siefores, dentro de lo que marcan las disposiciones de la Consar, colocan mayores recursos en instrumentos de renta variable que pueden retribuir mayores rendimientos, aunque con mayor riesgo de pérdidas.

La tabla de la Consar

La Consar, en su supuesto afán de orientar a los trabajadores, desde marzo de 2008 comenzó a difundir un cuadro comparativo de los rendimientos netos que ha redituado cada una de las afores en los últimos 36 meses. Esta información, que puede ser útil en determinado momento, no debe normar la elección de una afore. Esto se debe a que el cuadro que mes tras mes presenta la Consar se refiere al comportamiento pasado de las inversiones en las siefores, que no necesariamente determina la rentabilidad futura.

Un ejemplo de que no conviene sólo basarse en el cuadro comparativo que elabora la Consar se ha tenido desde que comenzó la crisis mundial en 2008.

Así, en el índice de rendimiento neto que difundió la Consar con cifras al 31 de marzo de 2008 se advierte que Invercap fue la afore que mayor rendimiento reportó en los 36 meses anteriores. Con seguridad, este indicador indujo a muchas personas a cambiarse a dicha afore. Prueba de ello es que Invercap encabezó la lista de afores por la cantidad de traspasos que tuvieron en el periodo de junio a diciembre de 2008.

Estas personas que cambiaron de afore, ocho meses después descubrieron con tristeza que Invercap no sólo era la afore que estaba en el último lugar del cuadro que proporciona la Consar, sino que además habían perdido dinero.

A la inversa, la afore de Inbursa, que estaba en penúltimo lugar en marzo, para noviembre ya estaba en primero.

¿Qué ocurrió? La cartera de Invercap, en la que tenían un peso relativamente importante los valores bursátiles, sufrió el embate de la crisis financiera, ocasionándole graves pérdidas.

Para los trabajadores esto implicó en lo inmediato una pérdida significativa de su patrimonio, de más de 10%  en este caso, al tomar su decisión basándose sobre todo en el cuadro que proporciona la Consar.

Rendimiento pasado contra rendimiento futuro

Sin embargo, esta pérdida no era inevitable. Cada persona con ahorro en afore debe actuar como lo hacen los inversionistas y preocuparse más por el rendimiento futuro que por el pasado.

Ello implica revisar los pronósticos de mercado y elegir la afore adecuada para esa tendencia del mercado.

En el caso anterior,  la decisión correcta hubiera reportado una ganancia de 4%, a pesar de las circunstancias adversas del mercado, en vez de la pérdida comentada.

Por todo lo anterior, conviene consultar a un asesor para que sepa de previsiones de mercado y oriente para elegir la afore más conveniente.

Con estas premisas, para abril de 2010 Asar recomienda las afores que según sus proyecciones tendrán un mejor desempeño en los siguientes meses:

3. Ciclo del mercado

Para obtener un máximo rendimiento del ahorro conviene examinar las tendencias del mercado. En el corto plazo los mercados de valores están sujeros a ciclos de altas y de bajas con duración de meses y años.

Un manejo óptimo del ahorro para el retiro busca sacar provecho de esos ciclos.

En un ciclo a la alza invertir en un fondo que privilegie la inversión en bolsa.

En un ciclo de baja es mejor un fondo de renta fija.

No obstante, cabe recordar que siempre es más rentable el mercado de valores en el largo plazo.

Por ejemplo, la Siefore de Banamex tuvo de marzo de 2005 a octubre de 2009 un rendimiento de 50%, no obstante el descalabro de los mercados en 2008-2009. La Siefore de Inbursa, que tiene una cartera más inclinada a la renta fija, sólo tuvo un rendimiento de 41%; es decir, casi 10% de diferencia en menos de cinco años, que para un monto como el que manejan las cuentas de Afore es muy significativa.

4. Edad del trabajador

Es importante considerar la edad del trabajador. Si ya se acerca la edad de retiro, lo más conveniente es elegir una afore que tenga una estrategia conservadora de inversión.

Si, por el contrario, se está en los primeros años de cotización y no se desea llevar a cabo una estrategia emprendedora de inversión (buscar la afore óptima según el estado de los mercados), puede seleccionar una afore con una participación importante de las acciones en la cartera de su siefore, pues como se indicó siempre será más rentable una inversión de esa índole.

5. Comisiones

Las comisiones sobre saldo que cobran las afores es un elemento crítico al elegir una afore. ¿De qué sirve que una afore de buenos rendimientos si las comisiones los van a anular?

Además, los rendimientos futuros son resultado de proyecciones sujetas a eventualidades; en cambio, es inexorable el cobro de comisiones por parte de las afores.

Siempre es recomendable optar por una afore de comisiones moderadas o, por lo menos, evitar a las de comisiones más altas, y considerar los demás factores que se han comentado aquí.

Cabe señalar que hay fores que traspasan sus ganancias en productividad al usuario. Ejemplos de ellas son Metlife, que en año y medio ha reducido su comisión en medio punto (23%) y Azteca que lo hizo en un cuarto de punto (17%).

6. Diversificación de las inversiones

La diversificación de las inversiones donde las afores ponen el dinero constituye una manera de proteger los recursos invertidos de los clientes ante los altibajos de varios de los instrumentos bursátiles y de otro tipo.

No obstante, no hay que sobrevalorar este aspecto: la afore más diversificada no es la más aconsejable, sino la que reparte los recursos de la manera más conveniente al colocar más en los instrumentos que tendrán un buen desempeño y repartir el resto en otras opciones de rendimiento.

La Consar publica un índice de diversificación para orientar al cliente. Sin embargo, no siempre la afore más diversificada es la mejor; la composición de la cartera es un mejor indicador de la solidez de la afore.

7. Servicios de las afores

Pero no sólo el rendimiento debe normar la elección de la afore. Hay que considerar también los servicios que proporcionan la afore y el promotor que nos atiende.

Un primer asunto es la asesoría que nos puede proporcionar el promotor.

1)      Por una parte, la conducente a elegir la afore que más convenga a nuestros intereses, que son distintos a los de cualquier otra persona. Es decir, no hay la mejor afore para todos.

2)      Por otra parte, el ahorro en las afore tiene como objetivo contar con recursos para un retiro digno. En este sentido, el promotor debe saber asesorar sobre la estrategia para alcanzar la mejor combinación de instrumentos. También debe saber calcular la pensión que le corresponde.

También son relevantes las condiciones en que la afore proporciona servicios esenciales como:

• Envío de estados de cuenta.
• Opción de consultar el saldo.
• Disponibilidad de sucursales
  
• Descuentos a las comisiones que cobra por antigüedad.
• Atención al cliente por vía telefónica, a través de cajeros automáticos, en las sucursales, por internet, por fax o correo.
• Unificación de cuentas del SAR (Sistema de Ahorro para el Retiro).
• Trámite de CURP.